【苹果季报】新果上色引商场担忧供强需弱步地难改

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　　着手：国元期货接洽

　　10-11月是苹果新季的采收入库期。当下阶段，虽冷库旧果仍有一定库存压力，但商场慈祥的重心已是新果开秤。本年产区气温偏高，雨水较少，早熟富士出现上色欠安的情况，陕西地区部分摘袋采青货也出现返青的情况，晚熟富士摘袋推迟，商场担忧本年上色，调高了新季开秤价的预期。在新果上市初期，供给还未上量，加之采收程度因上色问题有所推迟，客商在国庆备货需求下，供给相对会偏紧，价钱将稳中偏强。至10月中旬，新果麇集上市，价钱将较开秤初期有所回落。到11月入库基本罢了，本年新果在着花坐果期，天气情状精好意思，套袋量高于昨年同期，总产量高于昨年的预期不变。在需求端上，面前生果产量逐年增多，品种也日趋丰富，住户生果破钞结构发生根人道改动，旧果季苹果需求疲弱，生意商深广耗损，在产量增长布景下，对新果采购相对严慎，待新果麇集上市后，高价难以保管，商酌新季开秤后，价钱呈先扬后抑。上市初期不雅望为主，恭候逢高沽空契机，苹果主力2401提出区间6500-7500元/吨。

　　一、行情追思

　　过问7月，冷库清库过问尾声，所剩货源未几，基本麇集在山东地区，不外质地欠佳，妙品则多为客商用来供应本身渠谈的自存货，冷库妙品货源难寻。受此影响早熟开秤高于昨年同期，主力2410合约在6700隔邻止跌企稳。不外新季晚熟滋长情状精好意思，加之早熟供应慢慢增量后，部分品种有不同程度的回落，盘面反弹能源有限，在6750-7150区间内低位轰动。过问9月，新旧果季轮流之时，商场慈祥的重心放在新季果的产量和优果率，因产区本年气温偏高，上色欠安，陕西部分采青货源出现返青的情况，激勉对本年晚熟摘袋后上色程度的担忧，商场上调了开秤价的预期，主力2501合约大幅反弹。

　　二、苹果基本面分析

　　2.1

　　新季产量预期增长上色问题激勉担忧

　　据卓创资讯对坐果期套袋调研预估，主要产区中，山东齐集两年坐果偏差，果树养分积累，本年着花坐果情况较好，产量较昨年增幅16.31%。甘肃产区昨年遭逢霜冻影响相比严重，部分川谈地区近乎绝收，本年未遭逢霜冻，产量复原显豁，较昨年增幅显豁。陕西昨年花量较大，本年靠近小年，部分地区花量偏少，产量预估下调5.39%。举座来看，新季各产区有增有减，2024年预估产量3871万吨，较2023年3557万吨的产量，增产8.98%。不外本年产区气温偏高，雨水较少，早熟富士上色欠安，晚熟采青也出现返青情况，摘袋技巧有所推迟，激勉商场对本年上色情况的担忧，调高了对开秤价的预期。

　　2.2

　　旧果库存基本出完新季入库量商酌高于昨年

　　控制9月23日，洛川70#半商品三季度均价4.08元/斤，价钱环比二季度高潮0.28元/斤。栖霞80#一二级三季度均价3.4元/斤，价钱环比二季度高潮0.34元/斤。据果品流畅协会统计，控制2024年9月13日，宇宙富士批发均价8.23元/公斤，较二季度末高潮0.1元/公斤。4-5月份，机械库麇集清库，价钱出现较大幅度下落。到了三季度，冷库所剩货源未几，妙品供给偏紧，价钱两级分化，妙品价钱走势稳中偏强，偏差货源走势较弱，举座较二季度止跌企稳。

　　据卓创资讯统计，控制到9月19日，宇宙冷库当今存储量约为25.54万吨，三季度累计出库量为128.52万吨，去库存率为37.14%。控制9月23日，广东三大王人发商场三季过活均到车量为15车，环比二季度下滑5车。过问三季度，冷库余货未几，多麇集在山东地区。加之三季度以夏日时令生果为主，苹果破钞受到控制，出库量和到车量均较二季度环比下滑。

　　旧果季自入库销售后，走货情况永恒一般，客商优先包装自存货源，果农货出库平缓，只可让价走货，中等及偏差货源价钱合手续下滑，生意商多数耗损，客商对新季行情合手悲不雅样貌。近期因上色担忧，商场调高了对之前开秤价的预期，但新果麇集上市后，淌若破钞商场莫得超预期发挥，客商采购心态将趋于严慎，价钱难保管上市初期价钱。在产量预期增长布景下，本年入库量商酌将高于昨年，且客商采购积极性不高，可能导致果农被迫入库增多。

　　2.3

　　出口淡季发挥亮眼环比同比大幅增长

　　由于我国苹果产量占世界总产量50%以上，供给富余，本身能得志国内需求，因此鲜苹果总体入口范畴较小，每年入口量占总产量的0.2%傍边，主要以得志破钞者口味种种性为主，对行情影响聊胜于无。

　　我国出口的主要野心地是东南亚、南亚地区，越南、菲律宾、孟加拉国、泰国、印度尼西亚是我国苹果前五入口国。据海关总署数据走漏，24年7月，我国苹果出口量为6.57万吨，环比增长9.13%，同比增长65.9%。2024年8月，出口量为8.3万吨，环比增长26.3%，同比增长31%，商酌三季度出口同比将有较大增长。二三季度处于季节出口淡季，但本年果价下落幅度较大，顺应出口的货源价钱上风显豁，同比出现较大增幅，本年出口举座发挥精好意思。不外鲜苹果以内需为主，在内需低迷的布景下，出口对价钱有一定复旧，却难以扭转供强需弱的整躯壳局。

　　2.4

　　时令生果片刻空窗期柑橘类是秋冬季主要替代品种

　　近几年，宇宙生果培植面积逐年增多，其中，柑橘增幅最快，自2018年赶超苹果成为中国产量最高的生果，当今占宇宙生果产量的19%傍边。同期生果品种日趋丰富，破钞者聘用增多，例必进一步稀释苹果这类单品破钞。

　　控制9月19日，西瓜均价3.85元/公斤，较二季度末高潮1.23元/公斤。7-8月份是夏日生果麇集供应期，以西瓜为代表的夏日生果价钱低位运行，对苹果破钞冲击较大。立秋事后，夏日生果慢慢退市，供应减少，价钱启动走强，对苹果替代性臆造。到秋冬季，还将靠近与苹果滋长周期摆布的柑橘类、梨类等秋冬季时令生果的竞争。其中梨的熟习期因品种和地舆位置的不同而有所互异。一般来说，梨的熟习期在每年的8月至10月之间，而柑橘上市技巧在11月-次年3月。柑橘、梨的销售压力麇集在农历春节前后，与苹果旺季破钞期重合。不外，9月处于时令生果的空窗期，秋冬季生果品种的供应还未上量，相较于品种丰富的夏日时令生果，在苹果新季上市初期，对商场的冲击有限。待苹果入库罢了，柑橘类将过问麇集供应期，届时将成为秋冬季生果商场，苹果的主要替代品种。

　　三、行情瞻望

　　10-11月是苹果新季的采收入库期，商场慈祥的重心是新果开秤。本年产区气温偏高，雨水较少，商场担忧本年上色，调高了新季开秤价的预期。在新果上市初期，供给还未上量，加之采收程度因上色问题有所推迟，客商在国庆备货需求下，供给相对会偏紧，价钱将稳中偏强。至10月中旬，新果麇集上市，价钱将较开秤初期有所回落。到11月入库基本罢了，本年新果在着花坐果期，天气情状精好意思，套袋量高于昨年同期，总产量高于昨年的预期不变。在需求端上，面前生果产量逐年增多，品种也日趋丰富，住户生果破钞结构发生根人道改动，旧果季苹果需求疲弱，生意商深广耗损，在产量增长布景下，对新果采购相对严慎，待新果麇集上市后，高价难以保管，商酌新季开秤后，价钱呈先扬后抑。上市初期不雅望为主，恭候逢高沽空契机，苹果主力2401提出区间6500-7500元/吨。